
01、“私募魔女”李蓓再引争议
半夏投资首创东说念主、“私募魔女”李蓓,最近又成为投资圈的焦点。
1月20日,她洞开了个东说念主小红书,玩起了互联网。濒临网友对其身份的质疑,李蓓成功甩出自拍照答复,还在驳倒区与网友互动,冲破了私募大佬高冷的刻板印象。不外洞开仅3小时后,账号就被暂停两周。
小红书的热度还未散去,这两天她又在采访中暗意“已清空全部黄金仓位”,随后在半夏投资官微发文,明确建议“中国地产的大拐点阐明”。而这一不雅点显明与面前投资界的主流不雅点相左,“李蓓清仓黄金”的话题也在1月27日登上微博热搜。
在李蓓看来,2000年后央行增合手激动黄金参预上升周期,但面前这一逻辑已出现逆转:一方面,全球第五大黄金储备国俄罗斯央行已运行出售黄金,这是始终周期转向的伏击信号;另一方面,到2025年底,黄金估值残差达历史高位,已处于高估情景。
伸开剩余77%是以,站在始终投资角度,李蓓认为黄金在改日10年至20年已不值得投资。“这并非看空黄金,黄金偶然会跌,可能在高位触动,但契机本钱极高,比如改日两年中国顺周期蓝筹或迎来大牛市,合手有黄金将错失更大契机。”李蓓讲解说念。
对于房地产,李蓓判断“中国地产大拐点阐明”。
李蓓从数据到供需,再到经济驱看成念了一个闭环论证:数据上,2023年岁首起天下一二手房成交总量企稳,面前成交受房价下降压制,真正需求更可不雅;阛阓房价未现普跌,呈结构分化特征,新址均价依托供应结构优化完结合手续上升;二手房价钱跌幅合手续收窄,上海、杭州等城市已环比转正,上风区域最初企稳变成传导效应。
供需端,新址供应大幅舒缓,库存与推盘量权臣下滑对价钱变成因循;新址供应不及激动二手房需求合手续走高、挂牌量下行,供需逆挪动成明确拐点信号。
经济层面,2021年以来房价跌、房钱稳,这推高了租售比,重复各投资品类利率下行,变成租售比与利率的正向匹配;租客购房资金本钱低于房钱、房主房钱酬谢高于应承收益,两类东说念主群行为逻辑挪动,分裂激勉购房刚需、激动房主惜售,激活阛阓自觉能源。
陪伴她不雅点而来的,是群众和投资圈的不同反映。2026年1月以来海外金价一起走高,涨幅普及20%。是以,不少散户在热搜下嘲谑:“李蓓这波操作无缺踏空,怕是亏大了。”
而机构则感性好多,对于金价,盛大机构总体偏向看涨或保管高位。举例,高盛在1月21日的研报中,将2026年底的金价方针,从4900好意思元/盎司上调至5400好意思元/盎司。瑞银、德银、巴克莱等在1月领会中也认为,黄金的避险与抗通胀属性未变。
天然机构保管黄金看涨的不雅点,关联词1月30日,黄金价钱高位触动。其中伦敦金现一度跌超4%,价钱更是跌至5100好意思元/盎司隔邻,这比伦敦金在1月29日创出的5598.75好意思元/盎司的历史高位,回调快要5%。
02、不合的根源到底在那边?
其实,李蓓对黄金、地产的不雅点,之是以与群众直观变成如斯大的反差,根柢原因是底层投资框架、研判逻辑和阛阓视角之间的各别。
群众“黄金热、地产冷”的融会,源于金价在最近两年史诗级的上升,以及地产成交低迷,而高盛、瑞银、德银等国表里投行,多是强调黄金的结构性建树价值,认为面前海外经济场合依旧因循金价。
李蓓的策略根基,是她反复说起的“古典宏不雅”框架。按照她在接纳采访时的说法,这套体系陆续凯恩斯、索罗斯念念想端倪,中枢是先判断经济在手艺、产能、库存、地产等周期中的位置,再预判1~2年里的物价、利率等中枢变量趋势,终末服气大类金钱主义。通俗来说,李蓓不是在挑金钱,而是在押周期与结构拐点。
另外,她2007年在交银施罗德基金任职时辰,那时阛阓处于牛市尾声,机构盛大重仓优质成长股。据李蓓自后在采访中泄漏,她方位的团队也建树了那时的“牛股”,但2008年下半年危急爆发,这些个股跌幅达70%,即便公司保管60%仓位,年底仍逝世40%。
这段履历让她体会到了阿尔法在系统性风险面前的脆弱,她以为优质企业也难抵阛阓坍塌,便转向宏不雅对冲策略究诘,运行探索跨金钱、多空集会的风控形态。
尔后,她屡次在公开发访中强调,“作念活得最长的东说念主”,等于将风险遏抑、始终存续放在首位。这一理念也体目下清仓黄金、看多地产上。推行上,她是毁灭了高估值的避险金钱,提前布局低估值的价值金钱,是典型的左侧布局念念路。
而国内盛大私募机构更偏向右侧趁势而为的操作逻辑,举例,主不雅多头私募会紧盯基本面数据、战术落地节律,而量化私募则依托模子捕捉阛阓脸色与趋势信号,它们大齐在趋势明确后才作念仓位诊疗。
李蓓的左侧布局念念路能否见效,还需要有产物事迹作念因循。据私募排排网上可查的两只产物数据,王法1月23日,“半夏宏不雅对冲三期”的近三年岁迹逝世2.54%,另一只“半夏均衡宏不雅对冲”近三年收益3.4%,而同时沪深300指数上升了12.46%,事迹推崇跑输大盘。
▲李蓓处分的2只产物近3年收益情况散户股票配资杠杆 - 在线炒股杠杆如何配资。图源/私募排排网
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